ного (базового) актива) рассматриваются как инструменты, по которым имеются длинная и короткая позиции, выраженные в соответствующих базисных (базовых) активах и в соответствующих требованиях или обязательствах по поставке денежных средств. По каждому производному финансовому инструменту рассчитываются чистые позиции по базисному (базовому) активу и чистые позиции по поставке денежных средств. Позиции, выраженные в соответствующих базисных (базовых) активах, включаются в расчет чистых позиций исходя из справедливой стоимости базисных (базовых) активов на дату расчета величины рыночного риска.
7. По производным финансовым инструментам, базисным (базовым) активом которых являются процентные ставки, а также по другим производным финансовым инструментам, по которым в соответствии с условиями договора соответствующие требования и (или) обязательства рассчитываются на основе процентных ставок, в качестве величин длинной и короткой позиций принимаются номинальные суммы, установленные условиями договора, то есть величины, исходя из которых рассчитываются процентные платежи в соответствующей валюте. Позиции по опционам включаются в расчет рыночных рисков с учетом коэффициента дельта, определяемого согласно приложению № 1. Отдельно по опционам рассчитываются величины гамма-риска и вега-риска, включаемые в расчет процентного или валютного риска в зависимости от вида базисного (базового) актива в соответствии с пунктами 8 - 10 настоящей методики.
8. Расчет коэффициентов гамма и вега осуществляется для каждого опционного договора методом количественной оценки на основе моделей оценки справедливой стоимости опционов, применяемых в целях бухгалтерского учета опционов и установленных учетной политикой единого института развития, или используются данные о величине коэффициентов гамма и вега, раскрываемые организатором торговли по оцениваемому опционному договору или такому же опционному договору.
9. Величина гамма-риска по опционам рассчитывается по формуле:
гамма-риск 
,
где:
Г - значение коэффициента гамма, определяемого как отношение изменения коэффициента дельта опциона при малом изменении справедливой стоимости базисного (базового) актива к величине указанного изменения справедливой стоимости базисного (базового) актива;
ИБА - расчетный показатель изменения справедливой стоимости базисного (базового) актива.
10. Величина вега-риска по опционам рассчитывается по формуле:
,
где:
B - значение коэффициента вега (в денежном выражении) , определяемого как отношение изменения справедливой стоимости опциона при малом изменении волатильности справедливой стоимости базисного (базового) актива к величине указанного изменения волатильности справедливой стоимости базисного (базового) актива;
- величина волатильности (вмененная волатильность) , рассчитанная для базисного (базового) актива опционного договора.
11. Процентный риск (ПР) рассчитывается по формуле:
ПР = СПР + ОПР + ГВР(ПР) ,
где:
СПР - специальный процентный риск неблагоприятного изменения справедливой стоимости ценных бумаг и производных финансовых инструментов под влиянием факторов кредитного риска, связанных с эмитентом ценных бумаг и обеспечением по ценным бумагам, а также сроков, оставшихся до погашения ценных бумаг, и валюты, в которой номинированы и (или) фондированы ценные бумаги, который рассчитывается с учетом коэффициентов специализированного процентного риска согласно приложению № 2 и с учетом классификации по уровням риска специализированного риска, за исключением инструментов секьюритизации, согласно приложению № 3. Ценные бумаги, являющиеся инструментами секьюритизации или повторной секьюритизации, предусматривают классификацию по уровням риска специализированного риска инструментов секьюритизации согласно приложению № 4;
ОПР - общий процентный риск неблагоприятного изменения справедливой стоимости ценных бумаг и производных финансовых инструментов под влиянием рыночных колебаний процентных ставок, который определяется с учетом распределения коэффицентов взвешивания по временным интервалам согласно приложению № 5, сгруппированным по 3 зонам;
ГВР(ПР) - сумма гамма-риска и вега-риска по опционам, включенным в расчет процентного риска согласно пунктам 8 - 10 настоящей методики. Гамма-риск по опционам, включаемым в расчет процентного риска, рассчитывается с учетом величины показателя изменения справедливой стоимости базисного (базового) актива, которая определяется как произведение справедливой стоимости базисного (базового) актива или номинальной суммы опционного договора (для опционов, базисным (базовым) активом которых является процентная ставка) на соответствующий коэффициент взвешивания, предусмотренный приложением № 5 к настоящей методике.
12. Общий процентный риск (ОПР) рассчитывается по формуле:
ОПР = 10% А + 40% В + 30% (С + D) + 40% (E + F) + 100% G + 100% H,
где компоненты A, B, C, D, E, F, G и H определяются по сгруппированным 3 зонам, которые приведены в соответствии с расчетом общего процентного риска по форме согласно приложению № 6. Указанные компоненты включаются в расчет по абсолютной величине (без учета знака) . Внутри каждого временного интервала суммируются чистые длинные и чистые короткие позиции, за исключением позиций по ценным бумагам с высоким риском (кроме ценных бумаг, являющихся инструментами секьюритизации или повторной секьюритизации) и по ценным бумагам, являющимся инструментами секьюритизации или повторной секьюритизации, с риском выше среднего.
Для каждого временного интервала определяются открытые (величина превышения взвешенной длинной позиции над взвешенной короткой позицией или наоборот) и закрытые (величина, на которую взвешенные длинная и короткая позиции полностью покрывают (компенсируют) друг друга) позиции.
В расчет общего процентного риска не включаются ценные бумаги, являющиеся инструментами секьюритизации или повторной секьюритизации, в отношении которых установлен коэффициент специального процентного риска в размере 100 процентов.
13. Размер фондового риска (ФР) рассчитывается по формуле:
ФР = СФР + ОФР + ГВР(ФР) ,
где:
СФР - специальный фондовый риск неблагоприятного изменения справедливой стоимости ценных бумаг и производных финансовых инструментов под влиянием факторов кредитного риска, связанных с эмитентом ценных бумаг и обеспечением по ценным бумагам, величина которого определяется согласно пункту 14 настоящей методики;
ОФР - общий фондовый риск неблагоприятного изменения справедливой стоимости ценных бумаг и производных финансовых инструментов, связанный с колебаниями цен на рынке ценных бумаг, размер которого определяется согласно пункту 15 настоящей методики;
ГВР(ФР) - сумма гамма-риска и вега-риска по опционам, включаемым в расчет фондового риска.
14. Величина специального фондового риска (СФР) определяется как сумма чистых длинных позиций и чистых коротких позиций (без учета знака позиций) , умноженная на коэффициент риска, равный 11, 5 процента. Чистые позиции по производным финансовым инструментам, базисным (базовым) активом которых являются индексы акций, входящие в перечень фондовых индексов акций согласно приложению № 7, включаются в расчет специального фондового риска с коэффициентом риска, равным 2, 87 процента. Чистые позиции по производным финансовым инструментам, базисным активом которых являются прочие индексы акций, не указанные в настоящем пункте, включаются в расчет специального фондового риска с коэффициентом риска, равным 11, 5 процента.
15. Размер общего фондового риска (ОФР) определяется как абсолютное значение разности между суммой чистых длинных позиций и суммой чистых коротких позиций (без учета знака позиций) , умноженное на коэффициент риска, равный 11, 5 процента.
16. Гамма-риск и вега-риск по опционам, включаемым в расчет фондового риска, рассчитываются в соответствии с пунктами 8 - 10 настоящей методики.
Гамма-риск по опционам, включаемым в расчет фондового риска, рассчитывается с учетом следующего:
величина изменения справедливой стоимости базисного (базового) актива (ИБА) определяется как произведение справедливой стоимости базисного (базового) актива на коэффициент риска, равный 11, 5 процента;
опционы, базисные (базовые) активы которых обращаются на одном и том же национальном фондовом рынке, признаются опционами с одним и тем же видом базисного (базового) актива.
17. Величина валютного риска (ВР) рассчитывается по формуле:
ВР = 11, 5% x ОВП + ГВР(ВР) ,
где:
ОВП - сумма открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и золоте, рассчитываемая в соответствии с методикой расчета размеров открытых валютных позиций согласно приложению № 8;
ГВР(ВР) - сумма гамма-риска и вега-риска по опционам, включенным в расчет валютного риска, базисным активом которых являются иностранная валюта или золото в соответствии с пунктами 8 - 10 настоящей методики. Величина показателя изменения справедливой стоимости базисного (базового) актива при расчете гамма-риска определяется как произведение справедливой стоимости базисного (базового) актива на коэффициент 11, 5 процента.
18. Размер валютного риска принимается в расчет величины рыночного риска в случае, если на дату расчета величины рыночного риска процентное соотношение суммы открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах и величины собственных средств (капитала) единого института развития равно 2 процентам или превышает 2 процента.
19. Размер товарного риска (ТР) рассчитывается по формуле:
ТР = ОТР + ДТР + ГВР(ТР) ,
где:
ОТР - величина основного товарного риска по позициям, указанным в пункте 20 настоящей методики (кроме гамма-риска и вега-риска по опционам) ;
ДТР - величина дополнительного товарного риска по позициям, указанным в пункте 20 настоящей методики (кроме гамма-риска и вега-риска по опционам) ;
ГВР(ТР) - сумма гамма-риска и вега-риска по опционам, включаемым в расчет товарного риска.
20. Оценка величины товарного риска по драгоценным металлам (кроме золота) , осуществляется единым институтом развития в отношении:
балансовых активов и пассивов, номинированных в драгоценных металлах (кроме золота) или в рублях, величина которых зависит от изменения установленных Центральным банком Российской Федерации учетных цен на драгоценные металлы (кроме золота) , внебалансовых требований и обязательств по поставке товаров по договорам, по которым дата заключения договора не совпадает с датой его исполнения;
залога, полученного в обеспечение по балансовым активам и (или) внебалансовым обязательствам;
производных финансовых инструментов, базисным (базовым) активом которых являются товары, договоров, по условиям которых соответствующие требования и (или) обязательства рассчитываются на основе цен на товары.
21. По каждому виду драгоценного металла (кроме золота) рассчитывается чистая позиция в количественном выражении (в граммах) , которая пересчитывается в рубли по учетным ценам, установленным Центральным банком Российской Федерации на дату расчета товарного риска.
22. Фьючерсные (форвардные) договоры, договоры купли-продажи драгоценных металлов (кроме золота) и опционы включаются в расчет товарного риска как длинная или короткая позиция по соответствующему базисному (базовому) активу, являющемуся товаром, в соответствии с пунктом 6 настоящей методики.
В целях расчета товарного риска позиции по свопам, базисным (базовым) активом которых являются товары, определяются в следующем порядке:
если своп предусматривает обязанность стороны договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены товара в обмен на получение фиксированной денежной суммы, то позиция по свопу представляет собой величину базисного (базового) актива в количественном выражении, умноженную на количество платежей, предусмотренное договором. При этом позиция по свопу, включаемая в расчет товарного риска, является длинной, если единый институт развития осуществляет выплату фиксированной денежной суммы, и короткой, если единый институт развития получает фиксированную денежную сумму в соответствии с условиями договора;
если своп предусматривает обмен базисными (базовыми) активами, являющимися различными товарами, или предусматривает обязанность сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены товаров, то в расчет товарного риска включаются 2 позиции, выраженные в соответствующих базисных (базовых) активах.
23. Величина основного товарного риска (ОТР) рассчитывается как 21, 57 процента величины чистой позиции (длинной или короткой позиции, без учета знака) по каждому виду товара.
24. Величина дополнительного товарного риска (ДТР) рассчитывается как 4, 31 процента суммы длинных позиций и коротких позиций (без учета знака позиций) по каждому виду товара.
25. Гамма-риск и вега-риск по опционам, включаемым в расчет товарного риска, рассчитываются в соответствии с пунктами 8 - 10 настоящей методики с учетом следующего:
величина изменения справедливой стоимости базисного (базового) актива (ИБА) определяется как произведение справедливой стоимости базисного (базового) актива на коэффициент 21, 56 процента;
опционы, базисными активами которых являются товары, взаимозачет противоположных позиций по которым предусмотрен пунктом 5 настоящей методики, признаются опционами с одним и тем же видом базисного актива.
ПРИЛОЖЕНИЕ № 1 к методике оценки величинырыночного риска
ПОРЯДОК определения коэффициента дельта, необходимого для включения в расчет рыночных рисков позиции по опционам
1. По опционам, обращающимся на организованном рынке, применяется абсолютная величина коэффициента дельта, рассчитываемая и раскрываемая организатором торговли. В случае отсутствия информации о величине коэффициента дельта единый институт развития в жилищной сфере (далее - единый институт развития) осуществляет его расчет в соответствии с пунктами 2 - 7 настоящего документа.
2. Расчет коэффициента дельта осуществляется простым методом или методом количественной оценки.
3. Единый институт развития вправе принять решение (изменить ранее принятое решение) о применении одного из методов расчета коэффициента дельта. В случае использования простого метода расчета коэффициента дельта в рамках стресс-тестирования рыночного риска единым институтом развития должны использоваться продвинутые подходы оценки чувствительности стоимости опционов к изменению рыночных параметров, что предполагает в том числе проведение полной переоценки стоимости опционов, при их наличии.
Коэффициент дельта рассчитывается простым методом согласно пунктам 4 - 8 настоящего документа.
4. По опционам на продажу (опционам типа put) в целях расчета коэффициента дельта определяется разность между стоимостью базисного (базового) актива опциона, определенной договором, и текущей рыночной стоимостью базисного (базового) актива.
5. По опционам на покупку (опционам типа call) в целях расчета коэффициента дельта определяется разность между текущей рыночной стоимостью базисного (базового) актива опциона и стоимостью базисного (базового) актива опциона, определенной договором.
6. Текущая рыночная стоимость базисного (базового) актива опциона определяется по средневзвешенному курсу и (или) средневзвешенной цене базисного (базового) актива, рассчитываемой (рассчитываемому) организованной торговой площадкой, на которой единый институт развития заключил опционный договор. При отсутствии средневзвешенной цены базисного (базового) актива, обращающегося на зарубежном организованном рынке, текущая рыночная стоимость базисного (базового) актива опциона определяется в порядке, установленном национальным законодательством (уполномоченным органом) иностранных государств. При отсутствии биржевых котировок иностранных валют или драгоценных металлов их текущая рыночная стоимость определяется по курсу соответствующей иностранной валюты или по учетной цене на драгоценные металлы.
7. При заключении опционного договора, базисным (базовым) активом которого являются ценные бумаги в иностранной валюте, текущая рыночная стоимость указанных ценных бумаг определяется в соответствии с внутренней документацией единого института развития. В отношении опционных договоров, базисным (базовым) активом которых являются ценные бумаги в иностранной валюте, не имеющие текущей рыночной стоимости, коэффициент дельта не рассчитывается и в расчет чистой опционной позиции включается величина внебалансовых требований и (или) обязательств в полном объеме.
8. Если результат расчета, полученный в соответствии с пунктами 4 и 5 настоящего документа:
менее 0, то коэффициент дельта принимается равным 0;
равен 0, то коэффициент дельта принимается равным 0, 5;
более 0, то коэффициент дельта принимается равным 1.
9. При использовании метода количественной оценки коэффициент дельта определяется как отношение изменения текущей (справедливой) стоимости опциона при малом изменении стоимости базисного актива к величине указанного изменения стоимости базисного актива. Методы количественной оценки коэффициентов дельта должны совпадать с применяемыми единым институтом развития методами оценки справедливой стоимости опционов (аналогично подходам, применяемым к кредитным организациям) .
ПРИЛОЖЕНИЕ № 2 к методике оценки величинырыночного риска
КОЭФФИЦИЕНТЫ специализированного процентного риска
| По ценным бумагам, за исключением ценных бумаг, являющихся инструментами секьюритизацииили инструментами повторной секьюритизации | Коэффициент риска (риск-вес) , процентов |
По ценным бумагам без риска | 0 |
По ценным бумагам с низким риском: | |
имеющим срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев | 0, 36 |
имеющим срок, оставшийся до погашения, от 6 до 24 месяцев | 1, 44 |
имеющим срок, оставшийся до погашения, свыше 24 месяцев | 2, 3 |
По ценным бумагам со средним риском | 11, 5 |
По ценным бумагам с высоким риском | 17, 25 |
По ценным бумагам, являющимся инструментами секьюритизации: | |
с низким риском | 2, 3 |
с риском ниже среднего | 5, 75 |
со средним риском | 11, 5 |
с риском выше среднего | 40, 25 |
с высоким риском | 100 |
По ценным бумагам, являющимся инструментами повторной секьюритизации: | |
с низким риском | 4, 6 |
с риском ниже среднего | 11, 5 |
со средним риском | 25, 87 |
с риском выше среднего | 74, 75 |
с высоким риском | 100 |
ПРИЛОЖЕНИЕ № 3 к методике оценки величины рыночного риска
КЛАССИФИКАЦИЯ по уровням риска специализированного риска, за исключением инструментов секьюритизации
Уровень риска | Ценные бумаги |
Без риска | ценные бумаги, эмитированные Российской Федерацией или Центральным банком Российской Федерации, номинированные и фондированные в рублях |
| ценные бумаги, номинированные и фондированные в рублях, полностью обеспеченные гарантиями Правительства Российской Федерации или Центрального банка Российской Федерации, номинированными в рублях | |
| ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки по классификации экспортных кредитных агентств, участвующих в соглашении стран - ч |