Премия учреждена  за вклад в развитие народного творчества руководителям самодеятельных коллективов народного творчества (фольклорных ансамблей, народных хоров, ансамблей песни и танца, ансамблей народного танца, оркестров, ансамблей народных инструментов), исполнителям эпоса (народным сказителям), самодеятельным мастерам народного декоративно-прикладного искусства постановлением Правительства от 11 декабря 2019 г. N 1640.

Начиная с 2020 года учреждено 5 ежегодных премий в размере 500 тыс. рублей каждая. 

Премии присуждаются за выдающиеся творческие достижения в сфере сохранения и развития народных художественных традиций; за активную просветительскую и педагогическую деятельность, направленную на освоение элементов народной культуры и передачу творческих навыков подрастающему поколению.

Премия присуждается на конкурсной основе по следующим номинациям: народный танец, народное пение, народная музыка, традиционная народная культура, народный мастер в области самодеятельного декоративно-прикладного искусства. При этом премия присуждается одному соискателю не более одного раза.

Премия присуждается решением Правительства России на основании предложений межведомственного совета по присуждению премий в области культуры.